CFE

El sistema de pensiones en México enfrenta un momento crítico debido a la disminución en la proporción de trabajadores activos frente a pensionados. Datos del IMSS y del ISSSTE muestran que esta relación pasó de 6.6 trabajadores por pensionado en 1998 a solo cuatro en 2025.

Este cambio refleja un desequilibrio estructural que compromete la sostenibilidad del sistema, ya que menos personas en edad productiva deben financiar a un número creciente de jubilados.

CFE registra uno de los mayores deterioros

El problema también impacta a empresas públicas como la Comisión Federal de Electricidad (CFE), donde la relación entre activos y pensionados ha caído de forma más acelerada.

En 2003, la CFE contaba con 3.7 trabajadores por pensionado, mientras que en la actualidad la cifra se redujo a 1.8, lo que representa una presión significativa sobre sus finanzas.

Este comportamiento evidencia que el reto no es exclusivo del sector público tradicional, sino que afecta a diversos esquemas de retiro.

Factores demográficos y laborales detrás del problema

Especialistas señalan que el deterioro del sistema de pensiones está ligado a transformaciones profundas en la sociedad mexicana.

Entre los factores más relevantes se encuentran:

• Disminución de la natalidad, que reduce la base de futuros trabajadores
• Mayor esperanza de vida, que incrementa el tiempo de pago de pensiones
• Alta informalidad laboral, que limita las aportaciones al sistema

Jorge Fonseca, experto en análisis financiero, advierte que este desequilibrio podría generar insuficiencia de recursos si no se corrige a tiempo.

Envejecimiento poblacional incrementa el gasto en pensiones

El envejecimiento de la población en México es uno de los principales detonantes de la presión sobre el sistema. Cada año, más personas alcanzan la edad de retiro, lo que eleva el número de beneficiarios.

Francisco Miguel Aguirre Farías explicó que esta tendencia continuará en las próximas décadas, aumentando el gasto público y reduciendo la capacidad de financiamiento de las pensiones.

Informalidad laboral limita ingresos al sistema

La informalidad laboral es otro de los grandes desafíos. Actualmente, más del 55% de la población ocupada no cuenta con acceso a seguridad social, lo que reduce significativamente los ingresos destinados al financiamiento de pensiones.

Este fenómeno genera dos efectos críticos:

• Menos trabajadores aportando al sistema
• Más personas sin derecho a una pensión en el futuro

La combinación de ambos factores agrava la presión sobre las finanzas públicas.

Expertos plantean reformas al sistema de retiro

Ante el escenario actual, especialistas coinciden en que es necesario replantear el modelo de pensiones para garantizar su viabilidad.

Entre las principales propuestas destacan:

• Modificar esquemas de beneficio definido
• Fortalecer las cuentas individuales de retiro
• Fomentar la formalización del empleo
• Evaluar ajustes en la edad de jubilación

Estas medidas buscan equilibrar el sistema y evitar una crisis en el mediano y largo plazo.

*BC

Texmelucan, Pue. Esta tarde una fuerte lluvia acompañada con granizo, generó caída de árboles, cortes de la energía eléctrica y afectaciones al campo en la región de Texmelucan.

De acuerdo a reportes, el granizo alcanzó en algunas zonas hasta los 20 centímetros de grosor.

En la carretera federal México-Puebla se reportó la caída de un árbol, lo que provocó el cierre de esta vialidad.

El hecho que generó que varios vehículos circularan en sentido contrario, lo que motivo la presencia de personal de vialidad. 

En San Francisco Tepeyecac, los vecinos reportaron que la caída de árboles provocó el corte de la energía eléctrica. Derivado de esto, ya se realizan recorridos para evaluar los daños.

La agencia Moody’s Ratings volvió a encender las alertas sobre la economía nacional al recortar la calificación soberana de México, una decisión que impactó de forma directa a la Comisión Federal de Electricidad (CFE) y a ocho bancos mexicanos.

Con este movimiento, México descendió a Baa3, el último nivel dentro del grado de inversión, lo que coloca al país en una posición vulnerable frente a los mercados internacionales.

El ajuste no solo refleja un deterioro en la confianza financiera, sino que también arrastra a empresas estatales y al sector bancario, cuya estabilidad depende en gran medida de la fortaleza del gobierno federal.

¿Qué significa la baja de calificación de Moody’s?

La rebaja de Moody’s implica un aumento en la percepción de riesgo para México, lo que puede traducirse en mayores costos de financiamiento y menor atractivo para inversionistas.

Entre los principales factores señalados por la calificadora destacan:

• debilidad fiscal estructural
• aumento de la deuda pública
• bajo crecimiento económico
• presión presupuestaria por apoyo a Pemex
• rigidez en el gasto gubernamental

Este escenario complica la capacidad del país para estabilizar sus finanzas en el mediano plazo.

CFE resiente el recorte por su vínculo con el gobierno

La CFE fue una de las principales afectadas tras la decisión de Moody’s, al ver reducida su calificación crediticia en línea con la del gobierno mexicano.

La razón es clara: la empresa productiva del Estado depende en gran medida del respaldo federal, por lo que cualquier deterioro en la calificación soberana impacta directamente su perfil financiero.

Además, la calificadora advirtió sobre riesgos adicionales como:

• exposición a precios del gas natural
• presión por inversiones en infraestructura
• volatilidad del tipo de cambio

Estos factores incrementan la incertidumbre sobre la estabilidad financiera de la empresa.

Bancos mexicanos también enfrentan mayor riesgo

El impacto no se limitó a la CFE, ya que ocho bancos mexicanos también vieron reducida su calificación.

Moody’s explicó que el sistema financiero nacional está estrechamente ligado al desempeño económico del país, por lo que una caída en la nota soberana incrementa automáticamente la percepción de riesgo.

Aunque no se prevé una crisis inmediata, el entorno se vuelve más complejo para el sector financiero, especialmente en un contexto de crecimiento limitado.

México, a un paso del grado especulativo

Con la calificación en Baa3, México se encuentra en el último peldaño del grado de inversión.

Esto significa que una nueva rebaja colocaría al país en categoría especulativa, lo que podría provocar:

• salida de capitales
• incremento en tasas de interés
• presión sobre el tipo de cambio
• menor inversión extranjera

El riesgo de caer en el llamado “bono basura” se vuelve cada vez más cercano.

Pemex y el gasto público, en el centro de la presión

Uno de los puntos críticos señalados por Moody’s es el peso financiero de Petróleos Mexicanos (Pemex) sobre las finanzas públicas.

El apoyo constante del gobierno a la petrolera, sumado al crecimiento de la deuda, ha limitado la capacidad fiscal del país.

A esto se suma:

• un crecimiento económico moderado
• déficits fiscales persistentes
• alta dependencia de ingresos petroleros

Estos elementos continúan debilitando la posición financiera de México.

Señales de alerta desde otras calificadoras

La decisión de Moody’s no es un hecho aislado. Otras agencias como S&P Global Ratings ya habían advertido sobre riesgos en la economía mexicana.

Entre sus principales preocupaciones destacan:

• desaceleración económica
• aumento del endeudamiento
• presión sobre empresas estatales
• vulnerabilidad ante choques externos

El consenso entre analistas apunta a un escenario de mayor cautela para inversionistas.

¿Qué sigue para la economía mexicana?

El recorte de Moody’s representa un llamado de atención para las autoridades económicas del país.

Expertos consideran que será necesario:

• fortalecer las finanzas públicas
• reducir el déficit fiscal
• replantear el apoyo a empresas como Pemex y CFE
• impulsar el crecimiento económico

Las decisiones que se tomen en el corto plazo serán clave para evitar una nueva degradación en la calificación crediticia.

*BC

La calificadora S&P Global Ratings encendió las alertas en el sector energético al modificar de “estable” a “negativa” la perspectiva crediticia de Petróleos Mexicanos (Pemex) y la Comisión Federal de Electricidad (CFE), tras casi cuatro años sin cambios.

La decisión refleja un deterioro en el entorno económico de México y la creciente presión sobre las finanzas públicas, factores que impactan directamente en la viabilidad financiera de ambas empresas productivas del Estado.

Cambio de perspectiva: una señal de alerta para el sector energético

El ajuste realizado por S&P no representa una degradación inmediata en la calificación, pero sí es una advertencia clara de que las condiciones financieras podrían empeorar en el corto y mediano plazo.

La agencia considera que el vínculo financiero entre el Gobierno mexicano y empresas como Pemex y CFE sigue siendo muy estrecho, lo que implica que cualquier debilitamiento en las finanzas públicas afecta directamente su perfil crediticio.

Este escenario coloca a ambas compañías en una situación de vigilancia por parte de los mercados internacionales.

Pemex: deuda, pérdidas y dependencia del Gobierno

En el caso de Pemex, la preocupación es mayor. La petrolera arrastra una de las deudas más altas del sector energético a nivel global, además de enfrentar problemas estructurales que limitan su crecimiento.

Entre los factores que influyeron en la decisión de S&P destacan:

• Elevado nivel de deuda financiera.
• Resultados operativos débiles.
• Necesidad constante de apoyo del Gobierno federal.
• Presión en su flujo de efectivo.
• Producción limitada frente a expectativas.

La calificadora advierte que, sin respaldo gubernamental, la sostenibilidad financiera de la empresa sería incierta.

CFE: estabilidad relativa, pero con riesgos latentes

Aunque la situación de la CFE es más estable en comparación con Pemex, la empresa también enfrenta desafíos importantes.

El modelo de negocio de la Comisión está altamente vinculado a políticas públicas, subsidios y decisiones regulatorias, lo que puede afectar su desempeño financiero.

Además, las necesidades de inversión en infraestructura eléctrica y el costo de generación representan factores que podrían presionar sus finanzas en el futuro cercano.

Bajo crecimiento y presión fiscal: el fondo del problema

El cambio de perspectiva no solo responde a la situación individual de Pemex y CFE, sino al contexto macroeconómico de México.

S&P advierte que el país enfrenta un entorno complicado caracterizado por:

• Bajo crecimiento económico.
• Incremento en la deuda pública.
• Mayor carga en el pago de intereses.
• Presión sobre el gasto público.
• Limitado margen fiscal.

Estos elementos generan incertidumbre sobre la capacidad del Gobierno para seguir respaldando a las empresas estatales sin comprometer las finanzas nacionales.

¿Qué implica una perspectiva negativa para Pemex y CFE?

Una perspectiva negativa indica que existe una probabilidad considerable de que la calificación crediticia pueda bajar en los próximos 12 a 24 meses si no mejoran las condiciones económicas.

Este escenario podría tener consecuencias relevantes como:

• Aumento en el costo de financiamiento.
• Menor atractivo para inversionistas.
• Mayor volatilidad en los mercados financieros.
• Riesgo de presión adicional sobre el presupuesto federal.

En otras palabras, se trata de un aviso preventivo que los mercados toman con seriedad.

El reto del Gobierno: sostener el sector sin afectar las finanzas públicas

El Gobierno mexicano ha reiterado su compromiso con Pemex y CFE, considerándolas estratégicas para la soberanía energética.

Sin embargo, el desafío radica en equilibrar ese respaldo con la estabilidad de las finanzas públicas, especialmente en un contexto de crecimiento moderado y alta demanda de recursos.

Analistas coinciden en que las decisiones que se tomen en los próximos meses serán clave para evitar un deterioro mayor en la percepción de riesgo del país.

*BC

Puebla, Pue. Personal jubilado de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) se manifestó este viernes en la sede ubicada en la 25 Poniente, en la colonia Volcanes, por una presunta afectación a sus pensiones derivada de la reforma al Artículo 127 Constitucional.

Los manifestantes señalaron que la modificación fue publicada el pasado 10 de abril de 2026 en el Diario Oficial de la Federación (DOF), y establece nuevas limitaciones a las pensiones y jubilaciones del sector público.

Jubilados exigen respeto a derechos adquiridos

Con pancartas y lonas, los trabajadores retirados expresaron su inconformidad, al señalar que la reforma impacta directamente sus ingresos y pone en riesgo sus condiciones de retiro.

Aseguraron que, tras años de servicio en áreas operativas, ahora enfrentan incertidumbre sobre el futuro de sus pensiones, por lo que exigieron respeto a sus derechos laborales adquiridos.

Reforma al Artículo 127 Constitucional

La modificación al Artículo 127 Constitucional busca establecer un tope a las pensiones de exfuncionarios y trabajadores de confianza en organismos como la CFE y Pemex, fijando un límite máximo.

De acuerdo con lo planteado, ninguna pensión podrá superar el 50% del salario de la Presidencia de la República, lo que ha generado inconformidad entre jubilados, quienes advierten una posible reducción de hasta el 50% en sus pensiones.

Debate por derechos y pensiones de lujo

Los inconformes señalan que la medida podría violar contratos colectivos y aplicarse de forma retroactiva, afectando derechos ya adquiridos.

Por su parte, autoridades federales han defendido la reforma al argumentar que busca eliminar las llamadas “pensiones de lujo” dentro del sector público.

*BC

En México, la brecha en pensiones tiene nombre y apellido. Mientras los primeros jubilados del sistema de Afore perciben apenas 5 mil pesos mensuales, exfuncionarios y líderes sindicales de Pemex, CFE y la banca de desarrollo reciben hasta medio millón de pesos al mes, revelan datos de transparencia y medios nacionales.

Pensiones doradas en Pemex y CFE

En la CFE, algunos exmandos sindicales perciben cifras millonarias:

• José Luis Lupercio Pérez, exsecretario del Suterm: 513 mil 209 pesos mensuales

• Víctor Manuel Fernández de Lara, excoordinador regional: 502 mil 893 pesos

• Otros exmandos con más de 300 mil pesos al mes: Raúl López García, José Domingo Vázquez Márquez, José Benjamín Cárdenas Jáuregui y Jorge Amaury Ávalos Mortera

En Pemex, destacan:

• Roberto Ramírez Soberón, Miguel Tame Domínguez y Marcos Ramírez Silva: 263 mil 65 pesos mensuales

• José Antonio Escalera Alcocer, Circuncisión Juan Javier Hinojosa Puebla y Gustavo Hernández García: 262 mil 275 pesos

En conjunto, ambas empresas destinaron casi 550 millones de pesos anuales hasta 2024 a 160 pensionados, mientras 70 mil trabajadores bajo esquema de Afore apenas reciben un ingreso equivalente al 70% de su último salario.

Millonarios retiros en la banca de desarrollo

En Nacional Financiera (Nafin), las pensiones de exdirectivos pueden superar los 2 millones de pesos anuales, aun cuando algunos ocuparon cargos apenas tres años. Entre los beneficiarios:

• Óscar Espinosa Villarreal, último regente del Distrito Federal, recibió 9.17 millones de pesos desde 1994 hasta 2019, con un millón 291 mil pesos solo en 2019.

• José Ángel Gurría Treviño, exsecretario de Hacienda y exdirector de la OCDE, cobró 25.8 millones de pesos acumulados hasta 2019.

• Carlos Enrique Sales Gutiérrez: 49.7 millones de pesos

• Arturo Ortiz Hidalgo: 39.4 millones de pesos

Los beneficios incluyen pensión, rendimientos de caja de ahorro, subsidios alimenticios y deportivos, rembolsos médicos, servicios hospitalarios y arcones navideños.

La disparidad con los jubilados comunes

El contraste es evidente: los exdirectivos de Pemex, CFE y Nafin reciben cientos de miles de pesos mensuales, mientras los jubilados de Afore perciben apenas 5 mil pesos al mes. Esta diferencia refleja un sistema de pensiones desigual, donde los funcionarios y líderes sindicales concentran los beneficios más altos.

*BC